2021-2022年摩托车行业市场现状与发展趋势分析报告pdf摩托车行业市场现状与发展趋势分析报告 内容目录 1、 不一样的摩托 5 1.1 代步与休娱并重，摩托车种类繁多 5 1.2 两轮摩托：发达国家休娱，发展中国家代步 6 1.3 全地形车：下游需求集中，美国是最大市场 9 1.4 日系、欧美厂商占领摩托品牌高地11 2、 休娱兴起，中国摩托市场迎来消费升级 20 2.1 中国是全球摩托车产销大国之一 20 2.2 国内大排量休娱摩托车兴起 22 2.3 摩托消费升级趋势初现，行业迎来量价齐升 25 3、 中国全地形车市场 28 3.1 中国全地形车行业出口导向型特征显著 28 3.2 中国制造享誉全球，争夺海外份额 30 4 、 国产大排三剑客——春风、隆鑫和钱江 32 4.1 春风动力：全地形+两轮摩托两翼齐飞，双轮驱动业绩高增 32 4.2 隆鑫通用：中国制造强者，中大排摩托“无极” 35 4.3 钱江摩托：多品牌布局，国内中大排量摩托龙头 38 4.4 投资建议：摩托消费升级进行时，关注自主中大排休娱摩托龙头 41 5、 风险提示 42 图表目录 图1 ：摩托车的分类 5 图2 ：全球两轮和三轮摩托车保有量前20 的国家和地区 7 图3 ：全球主要国家和地区两轮和三轮摩托车保有量占机动车的比例 7 图4 ：全球主要国家和地区的摩托车销量情况 8 图5 ：每辆摩托车对应的人数（2014 年） 8 图6 ：欧美以大中排摩托车销售为主 8 图7 ：ATV 示意图 9 图8 ：UTV 示意图 9 图9 ：全地形车分类 10 图10 ：全地形车用途 10 图11 ：北美市场全地形车客户结构（2000 年） 10 图12 ：北美市场全地形车客户结构（2013 年） 10 图13 ：全球全地形车销量11 图14 ：全球销售收入前10 的摩托车制造商（2018 年）11 图15 ：日本摩托车品牌全球市场占有率（2016 年） 12 图16 ：本田摩托车全球销量情况 12 图17 ：本田摩托车板块收入情况 12 图18 ：雅马哈摩托车全球销量情况（2015-2018） 13 图19 ：雅马哈摩托车板块收入情况（2015-2018） 13 图20 ：铃木摩托车2018 年销量情况（按地区） 13 图21 ：川崎摩托车全球销量情况 14 图22 ：川崎摩托车板块收入情况 14 图23 ：杜卡迪摩托车全球销量情况 15 图24 ：杜卡迪摩托车板块收入情况 15 图25 ：杜卡迪2018 年摩托车产品结构 15 图26 ：宝马摩托车全球销量情况 16 图27 ：宝马摩托车板块收入情况 16 图28 ：宝马2018 年摩托车销量结构（按地区） 17 图29 ：2019 年达喀尔拉力赛成绩 17 图30 ：KTM 全球销量情况 18 图31 ：KTM 营业收入情况 18 图32 ：KTM 在北美、欧洲市占率 18 图33 ：2018 年KTM 各地区销量情况 18 图34 ：哈雷摩托车全球销量情况 19 图35 ：哈雷摩托车板块收入情况 19 图36 ：哈雷摩托车2018 年销量结构（按地区） 19 图37 ：哈雷摩托车2018 年销量结构（按产品） 19 图38 ：哈雷在美国600cc 以上市场的份额 19 图39 ：哈雷在欧洲600cc 以上市场的份额 19 图40 ：我国摩托车历年产销量及同比增速 20 图41 ：我国居民每百户摩托车拥有量 20 图42 ：我国城镇&农村居民每百户摩托车拥有量 20 图43 ：我国历年摩托车出口表现 21 图44 ：出口摩托车销售均价 21 图45 ：我国摩托车出口情况（按排量） 21 图46 ：我国两轮摩托车销售情况（按排量） 21 图47 ：我国前十大摩托车生产企业（2018 年） 22 图48 ：国内主要的摩托车展览和赛事情况 23 图49 ：全国禁摩令实施版图 24 图50 ：我国摩托车进口情况（分排量） 24 图51 ：我国中大排摩托（250cc 以上）进口情况 24 图52 ：国内250cc 及以上排量摩托车销售情况 25 图53 ：国内250cc 及以上排量摩托车渗透率 25 图54 ：全球摩托车产业价值链 25 图55 ：国内出口摩托车均价（分排量） 26 图56 ：主要摩托车企业中大排摩托销量增速 26 图57 ：春风动力国内两轮摩托单车销售均价 26 图58 ：全球全地形车市场结构（2015 年） 28 图59 ：中国全地形车发展历史 29 图60 ：中国全地形车销量 30 图61 ：国内主要全地形车厂商销量及市占率 30 图62 ：中国全地形车单车销售均价 30 图63 ：海外全地形车单车销售均价 30 图64 ：春风动力全地形车销售均价 31 图65 ：北极星全地形车销售价格 31 图66 ：国内厂商全地形车成本结构 31 图67 ：北极星成本结构 31 图68 ：主要摩企250cc 及以上摩托车的国内销量 32 图69 ：国内摩托车企业在250cc 及以上市场的份额 32 图70 ：公司主要产品 32 图71 ：公司营业收入及同比增速 33 图72 ：公司归母净利润及同比增速 33 图73 ：公司业务结构（2018 年） 33 图74 ：公司近年毛利率与净利率 34 图75 ：公司毛利率与净利率行业对比（2018 年） 34 图76 ：春风动力北美营收及同比增速 35 图77 ：公司历年营业收入及同比增速 35 图78 ：公司历年归母净利润及同比增速 35 图79 ：公司收入结构（2018 年） 36 图80 ：公司摩托车销量情况 36 图81 ：公司摩托车市占率 36 图82 ：公司摩托车收入及毛利率 37 图83 ：公司摩托车单车销售均价 37 图84 ：公司历年营业收入及同比增速 39 图85 ：公司历年归母净利润及同比增速 39 图86 ：公司收入结构（2018 年） 39 图87 ：公司摩托车销量情况 40 图88 ：公司摩托车市占率 40 图89 ：公司摩托车销售收入 40 图90 ：公司摩托车单车销售均价 40 图91 ：贝纳利250CC 及以上摩托车国内销量 41 图92 ：贝纳利250CC 及以上摩托车市场份额 41 表1 ：两轮摩托车的分类 6 表2 ：国内中大排两轮摩托车主要生产企业 22 表3 ：摩托车消费税情况 25 表4 ：我国中大排摩托车（250cc 及以上）市场空间测算 27 表5 ：国内主要全地形车生产商 29 表6 ：春风动力与KTM 合作历史 34 表7 ：隆鑫与宝马、MV 奥古斯塔合作情况 38 1、不一样的摩托 有人说，开车走过很多遍的道路，如果骑着摩托车再去会看到截然不同的景色。 《禅与摩托车维修艺术》一书中也写过：“坐在汽车里，你只是被局限在一个小 空间之内，因为已经习惯了，你意识不到从车窗向外看风景和看电视差不多。你 只个被动的观众，景物只能呆板地从窗外飞驰而过。骑摩托车可就不同了。它没 有什么车窗玻璃在面前阻挡你视野，你会感到自己和大自然紧密地结合在了一起。 你就处在景致之中，而不再是观众，你能感受到那种身临其境的震撼。” 1.1 代步与休娱并重，摩托车种类繁多 如果说汽车是财富和身份的象征，摩托车则更能体现机械的魅力和动感，彰显自 由、冒险的精神。随着居民生活水平，摩托车不再局限于代步功能，逐步向休闲 娱乐功能转换，正在国内成为一股新潮流。 摩托车除了两轮摩托以外，还有三轮摩托、四轮摩托（全地形摩托）、水上摩托 （摩托艇）和雪地摩托。两轮和三轮摩托在我们日常生活中较常见，一般用作代 步或休闲娱乐。全地形摩托是一种非公路户外休闲车辆，分为车把转向的ATV 和 方向盘转向的 UTV，集实用、娱乐、体育运动等功能于一体，可在沙滩、草地、 山路、丛林等多种复杂路况行驶，市场大多集中在美国、俄罗斯、澳大利亚等国。 摩托艇和雪地摩托在我国主要应用在景区休闲娱乐、户外救援等。 图1 ：摩托车的分类 两轮摩托车按照结构可分为弯梁式、跨骑式和踏板式。车座到车把之间的车架（大 梁）向下弯的摩托是弯梁式摩托，这部分车架如果是直的则为跨骑式摩托。跨骑 车对各种路况的适应能力都很好，但驾驶舒适性略差；踏板车无级变速方便驾驶， 方便携带随身物品，适合路面较好但走停较多的城市路况；弯梁车兼有跨骑和踏 板的优点，路面通过性优于踏板，驾驶舒适度比跨骑车更好一些。 按使用需求分类，两轮摩托车主要用于代步或休闲娱乐。过去，我国的两轮摩托 车大多被用作中短途代步，随着居民收入水平的提升，个性化消费需求增加，国 内休闲娱乐摩托车的消费兴起。按照使用场景的区别，休闲娱乐摩托车一般有跑 车、街车、拉力、越野、休旅、巡航车等等。 表1 ：两轮摩托车的分类 分类标准 类别 代表产品 弯梁式 按结构 跨骑式 踏板式 代步 休闲娱 按需求 乐 跑车 街车 拉力 巡航 越野 公务车 1.2 两轮摩托：发达国家休娱，发展中国家代步 全球每年摩托车销量超过6200 万辆，主要市场集中在亚洲地区，如中国、印度、 印尼、越南等。其中，印度是全球摩托车保有量和销量最高的国家，2015 年印度 摩托车保有量达到 1.5 亿辆，占其所有存量机动车的比例超过70% ；2018 年印度 的产销量超过2200 万辆。2018 年，中国市场摩托车保有量8700 万辆左右，是全 球第二大摩托车市场，中国每年生产和销售摩托车 1500 万辆左右，一半用于出 口，一半在国内销售；受国内禁摩政策影响，中国市场摩托车的整体规模逐年收 缩。 图2 ：全球两轮和三轮摩托车保有量前20的国家和地区 16000 万辆 12000 8000 4000 0 印 中 印 越 巴 泰 日 巴 马 伊 意 美 哥 阿 德 缅 菲 西 斯 法 度 国 度 南 西 国 本 基 来 朗 大 国 伦 根 国 甸 律 班 里 国 尼 斯 西 利 比 廷 宾 牙 兰 西 坦 亚 亚 卡 亚 两轮和三轮摩托车保有量 图3 ：全球主要国家和地区两轮和三轮摩托车保有量占机动车的比例 全球摩托车近几年的主要增量来自印度、印尼、马来西亚、泰国、菲律宾以及拉 美部分国家，这些国家的道路条件一般，经济发展水平较落后，电力供应不稳定， 所以当地人多以摩托车作为代步出行工具。部分国家的公共交通系统不完备，摩 托车也被用于载客、载货的商业用途，如东南亚、拉美和非洲地区使用摩托车作 为出租车，被称为“摩的”。 图4 ：全球主要国家和地区的摩托车销量情况 图5 ：每辆摩托车对应的人数（2014年） 万辆 2500 2,200 20 人 2000 16 1500 12 1000 826 8 638 500 339 264 4 179 132 83 74 47 36 10 0 0 印 中 印 越 美 泰 欧 菲 台 马 日 加 印 马 泰 希 意 西 瑞 奥 日 德 中 度 国 尼 南 国 国 洲 律 湾 来 本 拿 度 来 国 腊 大 班 士 地 本 国 国 宾 西 大 尼 西 利 牙 利 西 亚 亚 每辆摩托车对应的人数（2014年） 亚 欧美地区的销量规模在全球市场的比重并不高，但是消费结构上与亚非拉国家截 然不同。按排量构成上看，发展中国家和地区助力车和小排量摩托车消费为主， 亚洲94%左右的摩托车消费是50cc 以下的产品，这主要是亚洲人口众多，人均收 入低，公共交通不完善，物美价廉的摩托车被大量应用在个人日常交通工具和生 产工具。 欧美国家居民收入水平高，道路、电力等基础设施完善，代步需求依赖汽车解决， 摩托车市场需求以中、大排量和酷炫的外观超级运动车、旅行车为主，主要是供 消费者休闲娱乐。据 IMMA 统计，欧洲80% 以上的摩托车销量是250cc 以上，北 美市场500cc 以上的产品比例为92%。目前欧美摩托车市场的参与者主要是欧美 本土企业和日本制造商。 图6 ：欧美以大中排摩托车销售为主 1.3 全地形车：下游需求集中，美国是最大市场 全地形车是一种被设计于非高速公路行驶的，具有四个或以上低压轮胎，且可在 非道路上行驶的车辆。全地形车的兴起可以追随到上世纪 70 年代，日本本田， 铃木和雅马哈开发了多款适合运动休闲的全地形车，全地形车在美国立刻受到运 动车赛手及农场主等人的欢迎。随着北极星、庞巴迪等北美企业相近进入这个行 业，全地形车在更多的领域得到广泛使用，如在沙滩、草地、山路、丛林等多种 复杂路况行驶。由于全地形车适用于不同地形路况，灵活性强，应用非常广泛， 目前主要用于户外作业、运动休闲、代步工具、消防巡逻、军事防卫等众多领域。 图7 ：ATV 示意图 图8 ：UTV 示意图 欧盟、美国的全地形车指的是ATV （All-terrain Vehicle ，简称 ATV ）这种产品，ATV 和UTV、BAJA、Go-kart、非道路两轮摩托车等均统一叫为ORV （非道路车）。UTV 在美国并没有明确的定义，按照概念来理解是指多功能轻型非道路车辆，一般分 为工作用UTV 和休闲娱乐用UTV （暨SSV）。 国内的全地形车所指的范围比较宽泛，除了包括传统意义上的 ATV 外，还包括 BAJA （巴吉车）和Go-kart （娱乐用场地车，俗称“格卡车”）和UTV （多功能全 地形车，Utility All-terrain Vehicle ，简称UV 或UTV，俗称“农夫车”），但不包括非道 路两轮摩托车。其中，ATV 以跨坐式座椅、方向把控制式转向系统为主要特征， 其按驾乘人数又分为 I 型、 II 型车两类。UTV 以凹背式座椅、封闭或半封闭驾 驶室、两位以上驾乘人员和方向盘式转向系统为主要特征，按用途分为G 类、S 类、U 类。 图9 ：全地形车分类 图10 ：全地形车用途 Go-Kart 全地形车 ATV UV/UTV 全地形车的发展依赖于消费者休闲时间的增多和户外工作、生活方式升级带来的 机遇，因此北美、欧洲等发达经济体是全地形车的主要消费地。从全地形车消费 群体上看，主要分为三类：个人、商业客户和政府客户，其中个人客户主要为娱 乐玩家。2002 年以前，市场主要消费群体以商业客户为主；自 2002 年以后，个 人客户市场逐渐崛起。以全地形车的主要市场北美区域为例，2000 年北美市场个 人客户、商业客户的比重分别为40%和60% ，而在2013 年个人客户比例已上升至 84.2% 、商业客户比例下降至14.4%，政府购买量增加至1.4%。 图11 ：北美市场全地形车客户结构（2000年） 图12 ：北美市场全地形车客户结构（2013年） 政府, 1.4% 商业, 14.4% 个人, 40% 商业, 60% 个人, 84.2% 个人 商业 个人 商业 政府 美国全地形车市场占全球一半以上。全球全地形车市场在 2008 年金融危机前快 速增长，金融危机后行业经历了大幅调整，当前恢复到较稳定的水平。根据北极 星年报，2018 年，全球销售全地形车 90 万辆（ATV 约37 万辆），其中北美ATV 销量26 万辆左右，在全球ATV 市场中销量占比超过一半。随着全球经济的不断 发展，以一般日常生活、娱乐、竞技为使用目的的全地形车消费需求占比将保持 一定的增长态势，我们预计全球全地形车市场容量可达到100-120 万辆。 图13 ：全球全地形车销量 150 20% 万辆 125 10% 100 0% 75 -10% 50 -20% 25 0 -30% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2020E 全球全地形车销量 同比增速 1.4 日系、欧美厂商占领摩托品牌高地 与汽车类似，世界上第一台摩托车于 1885 年在德国问世，迄今发展了有一百多 年历史。全球摩托车制造强国集中在欧美等西方国家，主要是德国、意大利、美 国和日本。2018 年全球销售收入前 10 的摩托车制造商中，日本企业有3 家，其 中本田无论销量还是收入常年居全球第一；受印度市场影响，印度的摩托车制造 商的收入规模也位居全球前列，但在中高端摩托领域，欧美企业相对更强。 图14 ：全球销售收入前10的摩托车制造商（2018年） 亿美元 200 150 100 50 0 B T K 本 雅 英 a V 铃 宝 皇 T 比 j S M a j 田 马 雄 木 马 家 亚 A 哈 u 恩 乔 t o 菲 尔 德 销售收入 ➢ 日本：四大摩企雄踞全球 日本是亚洲现代工业的代表，在摩托车制造业也是如此。本田、铃木、雅马哈和 川崎是日本最著名的四家摩托车公司，除了川崎之外，其他三家公司摩托车的收 入均位居全球前十。日本摩托车凭借外形美观、驾驶舒适等特点称霸全球市场。 据统计，2016 年日本四大品牌在日本本土市场份额接近98%，在东南亚主要国家 （印尼、越南、泰国、菲律宾）的市占率超过95%，在南美的巴西市场份额为87.5%， 在欧洲市场的份额约为43% ，占据美国市场份额的42%左右，在全球最大的摩托 市场印度的份额为33% 。 图15 ：日本摩托车品牌全球市场占有率（2016年） （1）本田：世界上最大的摩托车生产厂家，摩托车历史最高销量的摩托车幼兽 就是本田生产。本田于1948 年以生产自行车助力发动机起步，已在22 个国家建 立了生产基地，拥有33 个生产工厂，2018 年全球的产销规模2023.8 万辆，车型 以可靠、稳定的特点闻名。本田在国内有两个合作方，分别是五羊和新大洲，2018 年产销量在国内摩企中分别名列第五和第八，合计销量150 多万台，本田系在国 内的销量仅次于大长江。 图16 ：本田摩托车全球销量情况 图17 ：本田摩托车板块收入情况 25000 2.5 千辆 万亿日元 20000 2 15000 1.5 10000 1 5000 0.5 0 0 2015 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018 其他 亚洲（不含日本） 欧洲 北美 日本 其他 亚洲（不含日本） 欧洲 北美 日本 （2 ）雅马哈：起初是一家知名乐器制造商，二战后雅马哈总裁川上源一看中日 本市场巨大的运输需求，将发动机公司独立了出来，开始切入摩托车制造。雅马 哈的车型造型风格锐利时尚，注重运动性能和驾驶乐趣的设计，颇受年轻人的喜 爱，2018 年雅马哈全球销售 537.4 万台摩托车，摩托车板块实现销售收入 10222 亿日元。雅马哈在国内共有三家工厂，分别是重庆建设雅马哈、株洲建设雅马哈 和林海雅马哈。 图18 ：雅马哈摩托车全球销量情况（2015-2018） 图19 ：雅马哈摩托车板块收入情况（2015-2018） 6000 千辆 1.2 万亿日元 5000 524 452 461 463 1 0.1 0.1 0.1 0.1 4000 0.8 3000 0.6 4286 4037 4558 4576 0.6 0.6 0.7 0.7 2000 0.4 1000 0.2 0.1 0.1 0.1 0.1 209 208 199 176 0.1 0.1 0.1 0.1 89 77 70 67 0 110 110 103 93 0 0.05 0.05 0.05 0.04 2015 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018 其他 亚洲（不含日本） 欧洲 北美 日本 其他 亚洲（不含日本） 欧洲 北美 日本 数据来源：公司年报，财通证券研究所 数据来源：公司年报，财通证券研究所 （3 ）铃木：公司从 1952 年开始生产摩托车，距今已有60 多年历史，2018 年铃 木摩托车的全球销量158 万辆，其中在中国的销量为39.2 万辆；2018 年铃木的摩 托车板块实现收入2464 亿日元，贡献46 亿日元利润。铃木在国内拥有多家合资 企业，包括济南、豪爵、轻骑、金城等。铃木摩托车的经典车型很多，著名车型 有隼，250 排量的车型包括GW 系列、GSX 系列、DL 系列、锐爽EN125、悦酷等， 涵盖各个价位。 图20 ：铃木摩托车2018年销量情况（按地区） 日本, 60, 4% 北美, 40, 2% 欧洲, 35, 2% 其他, 184, 12% 日本 北美 欧洲 亚洲（不含日本） 其他 亚洲（不含日本）, 1261, 80% （4 ）川崎：在日本四大摩托车生产公司中，川崎排在第四，主要是川崎从来不 生产小排量摩托车，只专注于运动型大排量摩托车、赛车、越野赛车，其产品的 排量大多在250CC 以上，所以川崎的整体产销规模更小一些。2018 年川崎全球销 售两轮摩托车55 万台，两轮车业务板块实现销售收入2239 亿日元。此外，川崎 2018 年全球销售四轮摩托车6.6 万台。川崎目前在国内尚未国产，均通过进口销 售。国内的光阳与川崎合作较多，2003 年光阳拿下了川崎在中国台湾的品牌代理 权，2005 年起川崎把ATV 沙滩车产品的设计、研发、代工生产等业务交给光阳， 2009 年光阳与川崎在常州建立通用发动机的生产基地。 图21 ：川崎摩托车全球销量情况 图22 ：川崎摩托车板块收入情况 600 千辆 2400 亿日元 550 2250 500 2100 450 1950 400 1800 2015 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018 两轮车销量 两轮车收入 数据来源：公司年报，财通证券研究所 数据来源：公司年报，财通证券研究所 ➢ 欧洲：顶级摩托品牌荟萃，德意奥最突出 欧洲作为工业革命的发源地地，在机械制造上一直领先全球。世界上第一台摩托 车也是诞生于欧洲，因此欧洲的摩托车品牌不仅数量繁多，定位大多偏中高端， 尤其是意大利汇聚了大量优秀的摩托车品牌，例如比亚乔、杜卡迪、MV 奥古斯 塔、阿普利亚、摩托古兹、贝纳利等，此外德国的宝马、奥地利的KTM、英国的 凯旋也是耳熟能详的中高端摩托车品牌。 （1）意大利：浪漫与激情碰撞，顶级摩托品牌汇聚 摩托车中的法拉利——杜卡迪 杜卡迪成立于1926 年，由创始人Antonio Cavalieri Ducati 成立，是一家意大利摩托 车生产商，总部位于意大利的博洛尼亚。2012 年，被奥迪收购，目前属于奥迪旗 下的摩托车业务板块。杜卡迪之于摩托车的品牌定位相当于法拉利之于汽车，都 是以高性能而闻名的，是摩托车中最顶级的品牌之一。2018 年，杜卡迪全球销售 53,004 辆摩托车，实现销售收入5.95 亿欧元，单车均价约 1.12 万欧元（≈8.8 万 人民币） 图23 ：杜卡迪摩托车全球销量情况 图24 ：杜卡迪摩托车板块收入情况 6 万辆 8 亿欧元 5 6 4 3 4 2 2 1 0 0 2015 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018 销量 收入 数据来源：公司年报，财通证券研究所 数据来源：公司年报，财通证券研究所 图25 ：杜卡迪2018年摩托车产品结构 13,137, 25% 12,731, 24% Scrambler Naked/Sport Cruiser (Diavel, Monster, Streetfighter) Dual/Hyper 13,761, 26% 13,375, 25% (Hypermotard, Multistrada) 数据来源：公司年报，财通证券研究所 意大利的骄傲，摩托赛车场上的独孤求败——MV Agusta （奥古斯塔） MV Agusta （奥古斯塔）是意大利人的骄傲，它是世界赛车场多年的霸主，从1958 年至1974 年，MV Agusta 连续十七届取得500GP 冠军，本田等诸强无法在500GP 赛事中取得任何甜头而一度退出赛车舞台。MV Agusta 共获得75 次的世界制造商 大赛冠军和270 次GP 冠军。MV Agusta 于1945 年在意大利米兰附近的Cascina Costa 成立，1960 年开始生产大排量的摩托车，公司近几年的代表车型有 F4-1000S、 F4-1000R、 BRUTALE-910S 以及BRUTALE-910R 。 MV Agusta 加快亚太市场布局，在中国市场的合作主要有：1）2018 年1 月，广州 飞肯摩托为 MV Agusta 在国内 CKD 组装，引入生产的车型分别是 Brutale 800 和 Dragster 800RR ；2 ）2019 年7 月，与隆鑫通用签署长期战略合作协议，计划开发 350-500cc 系列，并协助隆鑫进入高端市场，排量范围初步锁定在800cc 三缸引擎。 欧洲最大的摩托车制造企业——比亚乔 意大利比亚乔（PIAGGIO）集团位于意大利比萨省庞特德拉市，是欧洲规模最大 的摩托车制造企业，是全球第一辆踏板车VESPA 的制造商。除PIAGGIO 品牌外， 意大利比亚乔集团还拥有韦士柏（Vespa ）、吉列那（Gilera）、德比（Derbi），古兹 （Moto Guzzi）、阿普里亚（Aprilia ）等众多世界著名的摩托车品牌，其两轮机车产 销量高居欧洲第1 位。比亚乔在国内的合作方主要是宗申集团。 摩托古兹（Moto Guzzi）成立于1921 年，总部位于意大利曼代洛德尔拉里奥。摩 托古兹以其在意大利摩托车制造业的历史地位，在全球摩托车赛车界的突出地位， 以及行业创新而闻名，包括第一辆摩托车中心支架，风洞和八缸发动机。摩托古 兹的摩托车以其风冷90 °V 型双缸发动机而闻名，其纵向曲轴朝向，发动机的横 向气缸盖在摩托车的两侧突出显示。 Aprilia （阿普利亚）1962 年诞生于的意大利威尼斯，诞生之初生产自行车起步， 于1975 年正始开始生产摩托车，2000 年意大利两家著名摩托车厂Laverda 和Moto Guzzi 加盟Aprilia ，4 年后Aprilia 并入欧洲最大摩托车集团Piaggio。 （2）德国宝马：与汽车一样优秀的摩托车 宝马汽车公司中少有的兼产摩托车的厂商之一，其摩托车的性能和品牌定位与其 汽车类似，都是属于高端品牌。宝马的第一辆摩托车是BMW R32，于1923 年诞 生。2018 年，宝马摩托车在全球的销量为 16.5 万辆，实现收入21.7 亿欧元，单 车平均价格 1.3 万欧元（≈10 万人民币）。目前，国内的隆鑫通用为宝马代工部 分型号的摩托车发动机和整车。 图26 ：宝马摩托车全球销量情况 图27 ：宝马摩托车板块收入情况 23 20 万辆 亿欧元 22 16 21 12 20 8 19 4 0 18 2015 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018 摩托车销量 摩托车收入 数据来源：公司年报，财通证券研究所 数据来源：公司年报，财通证券研究所 图28 ：宝马2018年摩托车销量结构（按地区） 德国 德国 14% 法国 法国 10% 意大利 其他 47% 美国 意大利 8% 西班牙 美国 英国 西班牙 8% 英国 7% 其他 6% 数据来源：公司年报，财通证券研究所 （3）奥地利KTM ：制霸达喀尔，越野领域的王者 KTM 是一家奥地利摩托车生产厂商，拥有KTM 与Husqvarna 两大摩托车品牌。公 司建立于 1934 年，其越野摩托因性能卓越获得众多越野赛冠军，在全球著名的 达喀尔拉力赛上已连续垄断了 18 年摩托车组冠军，是除亚洲厂商以外的全球最 大摩托车企业。2018 年，KTM 全球销售摩托车26.2 万辆，实现营业收入 15.6 亿 欧元，单车价格约0.6 万欧元（≈4.7 万人民币）。2018 年，KTM 在欧洲和北美市 场份额分别为11.7%和9% 。 KTM 与国内的春风动力合作紧密，2013 年从CKD 模式开始合作，2018 年双方达 成合资建设10 万产能工厂的协议，全部用于大排量摩托车的生产。 图29 ：2019 年达喀尔拉力赛成绩 数据来源：达喀尔拉力赛官网，财通证券研究所 图30 ：KTM 全球销量情况 图31 ：KTM 营业收入情况 28 万辆 2000 百万欧元 1600 22 1200 16 800 400 10 0 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 KTM销量（万辆） KTM营业收入 数据来源：KTM 年报，财通证券研究所 数据来源：KTM 年报，财通证券研究所 图32 ：KTM 在北美、欧洲市占率 图33 ：2018 年KTM 各地区销量情况 17.9% 11% 42.1% 7% 19.0% 3% 2013 2014 2015 2016 2017 2018 21.0% 北美 欧洲 欧洲 北美 印度 其他 数据来源：KTM 年报，财通证券研究所 数据来源：KTM 年报，财通证券研究所 ➢ 美国：以哈雷为代表的机车文化盛行 哈雷戴维森，美式摩托最具代表的品牌，它象征着自由大道、原始动力和美好时 光，是全美乃至全世界最具文化气息的摩托车品牌。1903 年，威廉·哈雷（William Harley）和戴维森（Davidson）三兄弟在美国密尔沃基创立了著名的哈雷戴维森品 牌。一个多世纪以来，作为世界顶级休闲摩托车品牌，他们狂热地忠诚于 V 型 双缸驱动的摩托车以及经典的橙色条盾形徽标。2018 年，哈雷在全球的摩托车销 量为22.8 万辆，摩托车板块实现收入38.8 亿美元，单车销售均价1.7 万美元（≈ 12 万人民币）。哈雷擅长重型摩托车，2018 年在美国销售600cc 以上的摩托车13.1 万辆，在美国600cc 以上排量的摩托车市场份额接近50% ；在欧洲销售600cc 以 上的摩托车4.1 万辆，市场份额约10%。2019 年，哈雷与钱江摩托合作推出一款 小排量摩托车，预计2020 年底开始销售。 图34 ：哈雷摩托车全球销量情况 图35 ：哈雷摩托车板块收入情况 27 万辆 42 亿美元 26 41 25 40 24 39 23 38 22 37 21 36 20 35 2015 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018 摩托车销量 摩托车收入 数据来源：公司年报，财通证券研究所 数据来源：公司年报，财通证券研究所 图36 ：哈雷摩托车2018年销量结构（按地区） 图37 ：哈雷摩托车2018年销量结构（按产品） 拉美, 加拿大, 10,167, 5% 9,690, 4% Sportster / Street, Touring, 48,194, 21% 101,942, 亚太, 美国 45% 28,724, 13% 欧洲 亚太 欧洲, 46,602, 20% 美国, Cruise, 132,868, 拉美 78,529, 34% 58% 加拿大 Touring Cruise Sportster / Street 数据来源：公司年报，财通证券研究所 数据来源：公司年报，财通证券研究所 图38 ：哈雷在美国600cc 以上市场的份额 图39 ：哈雷在欧洲600cc 以上市场的份额 100% 20% 80% 15% 60% 10% 40% 5% 20% 0% 0% 2015 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018 美国市场600cc 以上的份额 欧洲市场600cc 以上的份额 2、休娱兴起，中国摩托市场迎来消费升级 2.1 中国是全球摩托车产销大国之一 我国每年摩托车产销规模1500 万辆，居世界前列。2018 年我国摩托车销量1557 万辆（内销826.2 万辆，出口730.9 万辆），是全球第二大摩托车市场。受私家车 和电动两轮车的挤压，以及城市禁摩政策的影响，国内代步摩托车产销量大幅减 少，导致我国摩托车市场持续萎缩。目前我国居民每百户摩托车拥有量76.9 辆， 其中城镇居民每百户拥有57.4 辆摩托车，农村居民每百户摩托车拥有量19.5 辆。 图40 ：我国摩托车历年产销量及同比增速 3000 60% 万辆 2500 40% 2000 1500 20% 1000 0% 500 0 -20% 4 5 6 7 8 9 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 9 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 摩托车销量 同比增速 数据来源：中汽协，财通证券研究所 图41 ：我国居民每百户摩托车拥有量 图42 ：我国城镇&农村居民每百户摩托车拥有量 100 80 辆 辆 80 60 60 40 40 20 20 0 0 0 2 4 6 8 0 2 4 6 8 0 2 4 6 8 0 2 4 6 8 0 2 4 6 8 0 2 4 6 8 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 城镇居民每百户摩托车拥有量 我国居民每百户摩托车拥有量 农村每百户摩托车拥有量 数据来源：国家统计局，财通证券研究所 数据来源：国家统计局，财通证券研究所 我国摩托车出口占全年销量的半壁江山，外销主要是代步摩托销往亚非拉国家。 我国不仅是摩托车产销大国，更是出口大国，每年外销的摩托车700-900 万辆， 占摩托车产销量的一半左右。外销的摩托车主要是100-150ml 的代步摩托车为主， 主要销往亚非拉等发展中国家和地区，外销的摩托车均价在500 美元左右。 图43 ：我国历年摩托车出口表现 图44 ：出口摩托车销售均价 1200 万辆 40% 百 550 美元

　　GB T 32610-2016_日常防护型口罩技术规范_高清版_可检索.pdf